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주식 가격이 내려가도 돈을 번다고? 공매도, 숏(Short), 인버스(ETF) 알아보기

Yeту — Wed, 29 Apr 2026 12:21:43 +0900

뉴스를 보면 공매도라는 말이 등장한다. 공매도 때문에 개미가 죽어 나간다니, 금지해야 한다, 이런 반응이 보일 때가 있었다.

공매도가 뭐길래 시장에서는 반기질 않는 걸까?

출처: Unsplash 의 Alejandra Rodríguez

공매도는 말 그대로 '없는(空) 것을 판다(賣)'는 뜻이다.

없는데 뭘, 어떻게 판다는 건가요?

주식을 빌려서 먼저 판 뒤 나중에 되갚는다는 것이다. 이해가 쉽도록 예시와 함께 설명해 보겠다.

삼성전자의 주가가 현재 20만 원이라고 보자.

삼성전자가 더 오를 것 같으면 늘 하던 것처럼 주식을 사면 된다. 그러나 주가가 떨어질 것 같다면?

증권사에서 삼성전자 주식 1주를 빌려 시장에 20만 원에 판다. (내 지갑에는 20만 원이 들어온다)

며칠 뒤 주가가 17만 원으로 떨어졌다. 더 이상 떨어질 것 같지 않다고 생각하면 17만 원을 주고 주식 1주를 사서 빌린 곳에 갚는다.

처음 판 가격(20만 원) - 다시 산 가격(17만 원) = 3만 원 이익을 보았다.

예상과 달리 가격이 23만 원으로 올랐다면? 빌린 주식은 반드시 갚아야 하므로 23만 원에 사서 갚아야 한다.

처음 판 가격(20만 원) - 다시 산 가격(23만 원) = 3만 원 손해를 본다.

결국 주가가 하락할 것으로 예상될 때, 공매도 한다는 것이다. 다른 말로 하락장에서도 수익 창출이 가능하다는 것이다.

그럼, 숏(Short)은 뭘까?

'조롱도 롱이다'라는 말이 있다. 이때 롱(Long)의 반대개념으로 숏은 공매도와 같은 의미이다.

하락에 베팅하는 것으로 주식을 먼저 팔고 나중에 다시 사는 행위가 포함된다.

출처: Unsplash 의 Maxim Hopman

공매도, 숏의 위험성

주식에 투자했을 때 가격이 0원이 되면 투자한 원금만 잃지만 공매도(숏)는 주가가 계속 오르면 손실이 무한대로 커질 수 있다.

그래서 가끔 숏스퀴즈라는 말을 들어 봤을 것이다. 손실이 너무 커서 급하게 빌린 주식을 갚으면(매수와 동일) 주가가 급등하는 일이 벌어지는 것이다.

인버스(Inverse)도 같은 의미인가요?

인버스는 주식 가격이 떨어질 때 수익이 나도록 설계된 금융 상품(ETF/펀드)이다. '인버스(Inverse)'라는 단어 뜻 그대로 해당 지수나 종목의 가격과 반대로 움직인다.

개인 투자자가 가장 쉽게 하락장에 베팅하는 방법이다.

공매도, 숏과 다른점은 주식을 빌릴 필요 없이, 증권 계좌에서 일반 주식처럼 '인버스 ETF'라는 상품을 사기만 하면 된다.

또 최대 손실이 무한대가 아닌 투자 원금만 잃는다는 점이 다르다.

그럼, 인버스로 하락장에 투자하면 되나요?

아니, 하지 않는 것을 추천한다.

하락장 또는 조정을 예상하는 것은 어렵거니와 지난 글에서도 말했듯 상승장은 길고 하락장은 짧다.

또 수수료도 더 많이 발생하고 하루치 수익률을 따라 계산되기 때문에 주가가 1년간 20%가 떨어졌다고 한들 수익률이 20%가 되지 않을 수 있다.

인버스는 투자의 개념으로 접근하는 것이 아니라 단기 헤지(hedge, 위험분산) 목적으로 활용해야 한다.

한 줄 코멘트

현금도 포지션이다. 주가가 떨어질 것 같으면 인버스가 아닌 현금으로 가지고 있는 게 낫다.

원전 관련 주요 기업의 기술 및 경쟁력 정리

Yeту — Tue, 28 Apr 2026 11:24:51 +0900

AI, 데이터센터 등으로 전력이 많이 필요한 상황에서 원자력 발전이 해결책으로 부상하고 있다. 최근 미국 백악관은 달·화성 심우주 탐사 및 영구 체류를 위한 전력·추진 시스템 개발을 위해 NASA, 에너지부, 국방부가 협력하는 '우주 원자력 국가 이니셔티브'를 발표해 더 관심받고 있는데 이에 수혜가 예상되는 기업들을 정리해 보았다.

출처: Unsplash의 Lukáš Lehotský

Constellation Energy (CEG) - 전통적인 가압경수로(PWR) 원전 운영사

미국 최대 원전 발전용량(55GW)을 보유하고 있으며, 버지니아 Surry·North Anna 원자력발전소를 인수하며 설비를 확충했다. 핵연료 교체·정비 역량과 운영 경험이 강점이나, 화력·재생에너지 경쟁 심화가 약점이다. 향후 소형모듈원자로 도입 검토와 탄소배출권 시장 변화가 주요 변수다.

BWX Technologies (BWXT) - 군용 및 소형 원전용 원자로·부품 전문기업

주로 미국 해군 원자력 추진 시스템을 생산한다. 고성능 연료(Rapid Light Water Reactor), TRISO 연료 등 핵심 부품 제조 역량이 강점이며, 우주·방산 매출 비중도 크다. 수익성과 안정적인 현금흐름을 가졌지만, 산업적 수요가 제한적이고 민간 원전 사업 경험이 적은 점이 한계다. SMR 확산 시 부품 수요 증가로 수혜가 예상된다.

Nuscale Power (SMR) - 자사 특허의 SMR 모듈 기술

77MWe급 소형 PWR 모듈을 최대 12기 패키지로 합체(총 924MWe)할 수 있다. 이 설계는 2025년 NRC 승인을 획득했으며, 세계 최초로 상업용 SMR 승인을 받은 점이 경쟁우위다. 설계 안전성도 뛰어나 수동 냉각이 가능하다. 파트너로 미 에너지부·미 원자력 협회·Fluor·두산 등과 연계되었고, 독점 개발사 ENTRA1 Energy가 건설·금융을 담당한다. 2030년대 초 미국 및 해외 프로젝트 상용화가 목표다. 약점은 대규모 건설 경험이 없고, 기술적 복잡성 등으로 아직 글로벌 건설 실적이 없다는 점이다.

X-energy (XE) - 초고온 가스 원자로(HTGR) 설계 개발사

대표 모델 Xe-100은 TRISO 연료와 IG-110 그래파이트 감속재를 사용해 80~200MWe급 모듈을 직렬로 결합한다. 안전성·효율성 면에서 내구성이 높고, 생산된 열로 수소·공정열까지 사용할 수 있다. 2027년 텍사스주에서 Dow와 4기 플랜트(총 ~600MWe) 건설을 미 에너지부 지원하에 추진 중이고, 워싱턴주에서는 아마존·EnergyNW와 5GW 프로젝트를 계획하는 등 확장성이 크다. 자체 TRISO 연료 생산 시설도 확보했고, 대형 투자금을 유치했다. 단점은 HTGR이 미 상업화 사례가 없고 초기 자본비가 크다는 점이다.

Oklo (Oklo) - 차세대 초소형 원자로(Micro-reactor) 기술

15MWe급 고속중성자 기술 기반의 '오로라(Aurora)' 설계를 핵심으로 한다. 기존 가압경수로(PWR)와 달리 액체 금속(나트륨) 냉각재를 사용하는 4세대 고속로 방식을 채택했다. 별도의 냉각수 펌프나 외부 동력이 필요 없는 완전 수동형 냉각 시스템을 갖추고 있어 안전성이 매우 높다. 2027년경 첫 가동을 목표로 하고 있으며, 현재 아이다호 국립연구소 부지 내에 첫 상업용 원자로 건설을 추진 중이다. 2022년 NRC(미 원자력규제위원회)로부터 설계 인증 신청이 한 차례 반려된 경험이 있어, 향후 규제 승인 속도가 상용화의 최대 변수다.

Centrus Energy (LEU) - 우라늄 농축업체

중수로용 저농축(3~5% U) 우라늄과 차세대 고농축(HALEU, 19.75% 이하) 제품을 생산한다. 미국 내 유일하게 HALEU 생산 라이선스를 보유해, SMR 육성으로 큰 수혜가 예상된다. 미 에너지부 계약으로 2023년 첫 미국산 HALEU를 납품했다. 차별점은 정부 지원을 통한 성장과 전략적 우라늄 자원 보유이며, 위험 요인은 우라늄 가격 변동 및 추가 자금조달이다.

Lightbridge (LTBR) - 신개념 금속핵연료 개발사

가압경수로 교체용으로 우라늄-지르코늄 금속봉 연료를 개발 중이며, 이를 통해 에너지 밀도와 안전성을 개선한다. 아직 시범 생산단계로 상용화 전이지만, 기존 노형에 적용할 수 있으므로 시장 잠재력이 있다. 다만 기술 안정성과 원전 업계 인정을 얻어야 한다.

앞으로 다가올 전력 부족의 시대에 원자력 발전이 큰 도움이 될 것이다. 관심을 가지고 지켜보면 좋을 듯하다.

반도체 관련 주요 기술 섹터 정리(feat. 중요성 및 미국 상장 기업)

Yeту — Mon, 27 Apr 2026 11:12:35 +0900

현재 반도체 섹터가 지수의 상승을 이끌어가고 있다.

M7(Magnificent 7)의 실적 발표가 얼마 남지 않은 상황에서 과연 빅테크들이 CAPEX를 늘릴지 줄일지가 현재 반도체 랠리의 향방을 가를듯하다.

CAPEX(Capital Expenditures, 자본적 지출): 기업이 미래 이윤 창출을 위해 건물, 기계, 설비, IT 인프라 등 고정자산을 구매하거나 개선하는 데 사용하는 대규모 투자 비용

반도체 섹터에 투자하고 싶거나 다음에 조정이 왔을 때 주워 담고 싶은 사람들을 위해 반도체 기술과 기업을 정리해 보았다.

반도체 기술 관계도

냉각·열관리 (Cooling/Thermal Management)

칩의 고성능·집적화로 인해 발생하는 발열을 효과적으로 제거하는 기술

중요성

AI/HPC·데이터센터·3D 패키징 등 고집적 칩 확산으로 발열 문제가 핵심 병목이며 발열 억제 없이는 전력 절감·고성능 유지 불가

주요 기업: Coherent (COHR), 3M (MMM)

저전력·전력효율 (Low-Power/Power Efficiency)

칩 설계 단계부터 소비 전력을 최소화하는 기술

중요성

모바일·IoT 배터리 수명, 데이터센터 전력 비용 절감, 친환경 요소로 핵심이 되고 AI 칩 등이 수 MW씩 소비하면서 '성능 대비 소비 전력' 등이 중요 지표로 부상

주요 기업: TI (TXN), Analog Devices (ADI), ON Semi (ON), Qualcomm (QCOM), Microchip(MCHP)

메모리 (DRAM·NAND·MRAM 등)

시스템의 데이터 저장을 담당하는 메모리 반도체

중요성

데이터센터·AI·모바일·자동차의 저장 요구 증가로 시장 확대

주요 기업: Micron Technology (MU), Western Digital (WDC), Everspin (MRAM)

로직/파운드리 (Logic/Foundry)

CPU·GPU·SoC 등 연산용 로직 칩 및 이를 생산하는 파운드리 공정

중요성

데이터센터·AI·스마트폰 칩의 핵심 계층

주요 기업: Intel (INTC), AMD (AMD), Nvidia (NVDA), GlobalFoundries (GFS)

패키징·3D 적층 (Packaging/3D Stacking)

칩 설계 이후 후공정 단계의 고급 패키징 기술

중요성

인공지능·데이터센터·통신칩의 다중 칩렛 통합에 필수이며 고성능 반도체 칩의 전력·신호 문제 해결을 도움

주요 기업 : Amkor Technology (AMKR), Kulicke&Soffa (KLIC)

테스트·검증·계측 (Test/Verification/Instrumentation)

칩의 전수 검사 및 설계 검증을 위한 자동 테스트 장비(ATE)와 소프트웨어

중요성

극소 공정·자동차 안전 등 고신뢰성 요구 증가로 테스트 필수

주요 기업: Teradyne (TER), Keysight (KEYS), FormFactor (FORM)

소재 (웨이퍼·포토레지스트·화학물질)

반도체 제조에 필요한 원자재 및 화학물질

중요성

고집적 반도체 제조가 필수이며 첨단 노광(EUV)과 3D 패키징 기술 발전으로 소재 고기능화 필요

주요 기업: Entegris (ENTG), DuPont (DD), Air Products (APD), Cabot Microelectronics (CCMP), Dow(DOW)

장비 (리소그래피·식각·증착 등)

반도체 전공정 제작 장비

중요성

반도체 제조의 근간이며 미세화 진척에 따라 장비 수요 증가

주요 기업: ASML (ASML), Applied Materials (AMAT), Lam Research (LRCX), KLA (KLAC), Axcelis (ACLS), Onto Innovation (ONTO)

센서·이미지센서 (Sensor/Image Sensor)

카메라 CMOS 센서·광학센서·기타 감지 소자

중요성

스마트폰·카메라·자동차·산업용 등 광범위에 응용되고 센서 정밀도 강화와 영상처리 AI 병합으로 수요 증가

주요 기업: ON Semiconductor (ON), Teledyne Technologies (TDY), Analog Devices (ADI)

AI·가속기 칩 (AI/Accelerator Chips)

머신러닝 연산을 가속하는 GPU, DPU, ASIC 계열의 특수 목적 칩

중요성

AI 학습·추론 연산에 필수이며 데이터센터·클라우드 성능 결정적 요소

주요 기업: Nvidia (NVDA), AMD (AMD), Intel (INTC)

통신·RF (5G/6G RF)

모바일 및 무선통신용 RF 전력 증폭기, RF 프론트엔드, 초고주파 소자 등

중요성

5G/6G, WiFi, 위성통신 등 통신인프라에 필수이며 스마트폰·기지국·IoT 기기에서 RF 부품 수요 급증

주요 기업: Qualcomm (QCOM), Skyworks (SWKS), Qorvo (QRVO), Analog Devices (ADI), MACOM(MTSI)

자동차용(ADAS/전장)

자동차의 전장 시스템(전력·센서·운전자 지원용 반도체)

중요성

전기차·자율주행으로 차량 1대당 반도체량 증가

주요 기업: Nvidia (NVDA), Mobileye (MBLY), Qualcomm (QCOM), TI (TXN), ON Semi (ON)

보안·신뢰성 (Security/Trust)

신뢰부팅, TPM, 하드웨어 암호화 엔진 등 하드웨어 수준의 보안 기술

중요성

IoT·자동차·클라우드의 보안 요구 증가로 공급망 보안·인증 이슈 대응 중요

주요 기업: NXP (NXPI), Microchip (MCHP), Infineon (IFNNY, ADR)

소프트웨어·EDA (Software/EDA)

반도체 설계자동화(EDA) 소프트웨어와 펌웨어·드라이버 등 설계 지원 도구

중요성

반도체 설계 복잡성이 증가하여 개발에 필수이며 고효율 설계로 전력·면적 절감 가능

주요 기업: Cadence (CDNS), Synopsys (SNPS), Ansys (ANSS)

공급망·파운드리 리스크 (Supply Chain/Foundry Risk)

글로벌 파운드리·부품 공급망 집중도가 높아 발생하는 리스크

중요성

반도체 핵심 인프라가 소수 국가에 집중되어 지정학·무역 분쟁 시 공급 차질 우려

주요 기업: Intel (INTC), GlobalFoundries (GFS)

반도체는 AI, 데이터센터, 우주기술 등 모든 분야에서 쓰이고 있기 때문에 반도체의 미래가 걱정되지는 않지만, 트럼프의 관세 전쟁 이후부터 엄청난 상승을 보였기 때문에 투자에 신중할 필요는 있겠다.

해외주식에 투자할 때 딱 필요한 무료 사이트 5가지(feat. 국내주식도 보면 좋은 사이트까지)

Yeту — Sun, 26 Apr 2026 12:11:16 +0900

오늘은 해외주식을 할 때 필요한 사이트들을 정리해 보았다.

해외주식은 언어의 문제와 국내주식 보다 정보의 접근이 어려워서 시도를 못 하는 분들이 많은 것 같다.

하나의 사이트에서 모든 정보를 찾아볼 수 있지만 사이트마다 사용하기 편한, 장점이 있는 기능들이 있다.

그래서 이용하는 콘텐츠나 기능들을 기준으로 분류해 봤는데 5가지 정도면 충분한 것 같다.

1. SEC Filings

기본 중의 기본, 알아보고자 하는 기업의 정보가 모두 담겨 있는 미국 공시 자료 사이트이다. 재무제표부터 이벤트, 내부자 거래 등 가장 정확한 자료들을 확인할 수 있다.

어떤 내용이 있는지는 아래 미국 공시 자료 설명을 확인하면 될 것 같다.

주식 입문자를 위한 미국 공시 자료(SEC filings) 알아보기

기업을 분석하고 평가하기 위한 기본적인 자료인 공시 자료를 확인하는 방법과 단어를 알아본다. 해외주식을 처음 시작하여 기업을 분석하려고 하면 1) 정보 탐색 제한 2) 언어 장벽 두 가지의

yety97.tistory.com

2. 야후 파이낸스(Yahoo Finance)

야후 파이낸스는 종합 선물 세트라고 보면 될 것 같다. 뉴스부터 주식에 관한 대부분의 정보를 확인할 수 있는데 본인은 주로 이 사이트에서 2가지를 활용한다.

1) 위에 그림에서 News 탭에 있는 Tech 뉴스를 자주 읽어 본다. 그러면 요즘에 어떤 기술들이 이슈가 되고 있는지를 확인할 수 있는데 이를 통해서 관련 종목들을 파악할 수 있다.

2) 그 외에 알고 싶은 종목에 들어가서 뉴스, 재무제표, 실적 등 정보를 간단하게 확인할 때 사용한다.

3. 스톡 타이탄(Stock Titan)

빠르게 최신 뉴스를 확인할 수 있는 사이트이다. 무료 회원의 경우 2분의 지연이 있긴 하지만 유용한 점이 있다.

바로 뉴스를 자동 요약해 주고 긍정적, 부정적인 시각으로 각각 분석해 준다는 점이다. 뉴스를 보면 이게 호재인지 화재인지 혹은 어느 부분에 영향을 미치는지 파악하기 어려운 분들이 이용하기 좋은 사이트라고 생각한다.

또 섹터별로 주식을 분류해 놓은 기능 있다. 예를 들면 우주 관련 주식들을 한눈에 파악할 수 있고 어떤 섹터가 시장을 주도하고 있는지도 가늠할 수 있다.

4. 핀비즈(Finviz)

핀비즈에서 제일 유용하게 쓰는 기능은 스크리너(Screener)이다. 내가 원하는 섹터, 시가 총액, 거래량 등을 설정하고 그에 맞는 조건에 부합하는 기업들을 정리해 준다.

밑에 차트(Charts) 항목을 클릭하면 위 사진처럼 차트들을 동시에 확인할 수 있는데 자신이 좋아하는 차트를 한눈에 파악할 수 있다는 것이 큰 장점이다.

스크리너 말고는 Insider(내부자) 거래를 확인한다. 해당 기업의 내부자가 최근에 주식을 얼마나 매수했는지, 매도했는지 한눈에 확인할 수 있어 내부자 거래를 이용한 매매를 한다면 유용하겠다.

5. 한경 컨센서스

마지막으로 해외주식 뿐아니라 국내주식을 하는 사람도 꼭 봐야 하는 사이트이다.

증권사에서 제공하는 리포트를 통해 기업, 산업, 시장 등 전문적 지식과 다양한 관점을 공부할 수 있다.

개인이 알기 어려운 정보를 정리해 주고 개별 기업에 대한 분석을 통해 종목 발굴에도 유용하다고 생각한다.

이렇게 해외주식에 꼭 필요한 사이트 5가지를 정리해 보았다.

그 외에도 인베스팅닷컴, 네이버 증권, 자기가 사용하는 증권사 앱까지 활용할 수 있다.

SEC나 야후파이낸스, 스톡타이탄, 핀비즈의 경우 영어로 되어서 정보를 알기 어렵다고 한다면 우리에게는 AI가 있다. Chat GPT나 Gemini에게 요약 없이 그대로 한국어 번역을 해달라고 하면 번역본으로 쉽게 읽을 수 있다.

위의 사이트들을 통해 남들보다 한 발짝이라도 앞서는 투자자가 되었으면 좋겠다.

노키아(Nokia)의 부활? 1분기 실적과 추후 성장 전망

Yeту — Sat, 25 Apr 2026 14:10:04 +0900

출처: Nokia Media Library

4월 23일, 노키아(Nokia)의 1분기 실적이 발표되었다.

2026 1Q, EUR(원)	Reported results	Comparable results
총매출	4,497M(약 7.79조)	4,500M(약 7.8조)
영업이익	62M(약 1,073억)	281M(약 4,866억)
당기순이익	87M(약 1,506억)	295M(약 5,108억)
주당순이익(EPS)	0.02	0.05

Reported results란 미국회계기준(GAAP) 등 공식 회계 기준에 따라 재무제표에 그대로 발표된 실적을 의미하고

Comparable results란 보고된 실적(Reported)에서 일회성, 비경상적, 혹은 구조조정 비용 등 반복되지 않을 항목을 제외하고 조정하여 계산한 실적을 의미한다. 미국 기업의 경우 해당 결과를 Adjusted(조정) result라고 표시한다.

보통 Comparable Results를 통해 기업의 성장성을 판단하거나, 동종 업계의 다른 기업과 수익성을 비교하고 Reported results로 신뢰성을 체크한다.

노키아의 경우 대표적인 항목으로 구조조정 및 관련 비용으로 1억 5,600만 유로가 책정되어 있다.

EPS는 기업이 벌어들인 순이익을 그 기업이 발행한 총 주식 수로 나눈 값이다. 1주당 얼마의 이익을 창출했는지를 나타내는 수익성 지표로, EPS가 높을수록 주주에게 이익을 많이 돌려준다는 의미이다.

전년 동기 대비(2025 1Q 대비) 실적 간단 요약

매출 : 44억 9,700만 유로로 전년 동기 대비 약 2~4% 증가

영업이익 (조정) : 2억 8,100만 유로로 전년 동기 대비 54% 증가

순이익 : 8,700만 유로로 전년 동기 6,000만 유로 손실에서 흑자 전환

EPS : 조정 EPS는 0.05유로로 전년 대비 67% 증가하여 시장 기대를 상회

노키아의 대표적인 사업으로는 네트워크 인프라, 모바일 인프라, 포트폴리오 비즈니스가 있는데 이중 네트워크 인프라에서 광 네트워크(Optical Networks)가 전년 동기 대비 20%나 성장했다. AI 인프라 기업으로 전환하여 수요가 크게 증가한 것으로 보인다.

향후 사업 성장 및 시장 예측

출처: Nokia Media Library

AI와 데이터 센터로 인해 수요가 가속화될 것으로 예측되며 광 네트워크에 대한 투자를 늘리고 있기 때문에 전체적으로 성장이 개선될 것 같다.

엔비디아의 GPU 기술을 활용한 AI-RAN 부문에서도 진전이 있으며, 올해 말 고객 시범 운영을 시작할 예정이라고 한다.

AI 및 클라우드 분야의 전체 시장(Addressable Market)이 2025년부터 2028년까지 연평균 성장률(CAGR) 27%로 성장할 것으로 예상하며, 광 네트워크와 IP 네트워크의 통합 성장률은 18%에서 20% 사이가 될 것으로 전망하고 있다.

2026년에는 네트워크 인프라 순 매출이 12%에서 14% 사이로 성장할 것으로 예상되며, 연간 비교 영업이익이 20억~25억 유로의 중간값을 다소 웃도는 수준으로 추정하고 있다.

2분기 실적에 대해서 경영진은 전 분기(1Q) 대비 5%에서 9%의 순 매출 증가와 영업이익(Comparable)이 연간 전체 영업이익의 12%에서 16% 사이를 차지할 것으로 예상했다.

기존의 저수익 통신 장비 사업에서 벗어나 고수익의 데이터 센터 및 클라우드 인프라 매출 비중이 높아지며 기업 가치가 재평가되고 있어 AI 통신주로서 주가가 과거와 다르게 흘러가는 상황이 생길 수 있을 것 같다.

한 줄 코멘트

현재 주가는 15년 만에 긴 박스권에서 탈출하고 오르는 모습을 보니 부활했다고 봐도 될 것 같다.

'본 포스팅은 정보 제공 목적이며 투자의 책임은 본인에게 있습니다.'

하락장에서 내 계좌를 지키는 전략(feat. 섀넌의 도깨비)

Yeту — Thu, 23 Apr 2026 17:00:53 +0900

주식 시장에서 가장 위험한 착각은 '지금의 상승이 영원할 것'이라는 믿음이다. 하지만 파티는 언젠가 끝나기 마련이고, 예고 없이 찾아오는 하락장은 단기 조정을 넘어, 우리가 예상치 못한 긴 침체기가 이어지기도 한다.

흔히 하락장에서 돈을 벌거나 지키는 것은 실력이라고 한다.

사실 상승장에서는 특별한 전략이 필요 없다. 소위 '우량주'나 '지수 ETF'를 사놓고 가만히 숨만 쉬어도 계좌가 불어나는 마법을 경험한다. 옆집 철수도, 뒷집 영희도 수익 인증을 한다.

하지만 하락장에서는 아무리 뛰어난 투자자라도 마이너스 수익률을 피하기 어렵다. 특히 단기 투자자가 아닌 긴 호흡으로 시장을 바라보는 투자자라면 더더욱 그렇다.

하지만 그 손실의 폭을 줄이고, 다시 올 기회를 잡기 위해 대비해야 한다.

상승장에서 벌어들인 수익을 하락장에서 고스란히 반납하지 않을 수 있는 한 가지 전략을 소개하겠다.

출처: Unsplash. Lee Jiyong

정적 비중 리밸런싱 (Static Asset Allocation Rebalancing)

이 방법은 자산 배분의 가장 기초적인 수학적 모델인 '섀넌의 도깨비(Shannon's Demon)' 원리를 이용한다.

주가가 변동할 때마다 자산의 가치를 일정 비율(예: 50:50)로 맞추기 위해 매수 또는 매도를 반복한다. 주가가 하락하면 비중이 줄어든 주식을 사고, 주가가 상승하면 비중이 커진 주식을 팔아 현금을 확보한다.

예를 들어 100만 원을 투자할 때, 현금과 투자금의 비율을 각각 50만 원으로 설정하고 주가가 20% 하락하여 투자금이 40만 원으로 줄어들었을 때 보유하고 있는 현금 50만 원에서 5만 원을 더 투자하여 45만 원, 45만 원으로 50:50 비율을 다시 맞추는 것이다.

해당 지수 차트가 있다고 가정해 보자.

전형적인 하락장 차트에 고점 대비 반 토막이 난 무려 2년짜리 엄청난 하락장이다.

이제 1개월 차부터 한 달씩 지날 때마다 리밸런싱을 진행한 결과와 아무것도 안 한 수익률 차이를 확인해 보자.

시뮬레이션 데이터에 따르면, 주가가 투자 시점 대비 -39% 폭락하는 구간에서도 50:50 리밸런싱을 유지하면 계좌 손실은 -20% 수준으로 방어되었다. 하락 폭을 절반으로 줄인 셈이다. 주가가 원점으로 회귀 시 오히려 추가적인 수익을 가져다준다.

물론 단점도 있다. 주가가 한 방향으로 계속 폭등하는 강세장에서는 주식을 계속 팔기 때문에 단순 보유보다 수익률이 낮다. 자주 리밸런싱을 할 경우 수수료로 인한 손실도 추가된다.

하락장이 언제 어떻게 찾아올지 모르므로 아예 현금 100%를 가져간다는 방법은 손실을 방어해 주지만 수익도 놓치게 된다.

시장의 방향은 그 누구도 맞출 수 없으므로 가장 좋은 방법은 여러 방법을 섞어서 사용하는 것이다. 50:50 리밸런싱 시스템을 유지하면서, 하락이 깊어질 때 현금을 추가 투입한다면 하락장은 더 이상 위기가 아닌 기회가 될 것이다.

하락장을 대비하는 개인적인 팁이다.

1. 상승은 길고 하락은 짧다.

시장의 역사를 보면 상승의 호흡은 길고, 하락의 호흡은 상대적으로 짧았다. 하락장에서 잃더라도 시장을 떠나지 말고 공부해서 다음 상승에서 더 크게 만회할 수 있다.

2. '인간 지표'를 활용한다.

주식에 전혀 관심 없던 연예인, 유튜버나 스트리머들이 갑자기 주식 이야기를 꺼내고 매수할 때 언제든 빨리 빠져나올 준비가 될 수 있도록 파티 입구 근처에서 논다.

[로봇] 물류 자동화의 신성 '심보틱(Symbotic)' 기업 핵심 분석

Yeту — Wed, 22 Apr 2026 15:25:35 +0900

심보틱, 뭐 하는 회사?

AI 기반 자율주행 로봇과 소프트웨어를 활용해 포괄적인 대형 창고 물류 자동화 솔루션을 제공한다.

제품 및 비즈니스 모델

초기 시스템 판매 : 시스템 구축 및 설치 비용

소프트웨어 유지보수 및 지원 서비스 : 시스템 설치 후 소프트웨어 유지보수 및 지원 비용

운영 서비스 : 시스템 운영 및 교육 비용

주요 기술

인공지능 및 소프트웨어(AI and Software) : 상품의 흐름과 위치, 저장 공간 상황을 초당 수차례 분석하여 최적의 동선을 실시간으로 계산한다. 특정 로봇이나 리프트가 고장 나더라도 다른 장비가 즉시 업무를 대체하여 시스템 전체의 중단을 방지한다.

지능형 자율 주행 로봇(Intelligent Autonomous Mobile Robots) : 2차원 평면 어디든 시속 약 32km/h가 넘는 속도로 이동할 수 있으며 높은 정확도로 제품을 찾고 회수하며 운송한다. 충전을 위해 가동을 중단할 필요가 없으며, 몇 주 동안 하루 종일 작동 가능하다. 유지보수가 필요한 경우, 원격 작업자가 원격 지침을 통해 진단 및 처리할 수 있다.

싱귤레이팅(Singulating) : 더 작은 단위로 재고를 관리함으로써 창고 내 유휴 공간을 제거하고 처리 속도를 높인다.

언더피킹(Underpicking) : 자동화 포크 시스템으로 아래에서 들어 올리는 방식, 손상 및 거부율을 줄여 폐기물과 비용을 감소한다.

확장 가능한 모듈성(Scalable Modularity) : 새로운 창고 없이 기존 창고에 시스템을 설치할 수 있으며 시스템을 단계별로 설치할 수 있어 시스템 전환 중에도 기존 창고를 계속 운영 가능하다.

출처: Symbotic(SYM)

핵심 고객

월마트(Walmart), 앨버트슨(Albertsons), C&S 홀세일 그로서(C&S Wholesale Grocers), 그린박스(GreenBox), 타겟(Target), 코스트코(Costco) 등 세계 최대 규모의 소매업체 및 도매 식료품점

투자사

소프트뱅크 그룹, 월마트 등

성장 전략

고객사 운영 내 침투 확대: 창고의 일부 계약에서 나머지 모든 창고에 대한 전체 구축 전환 승인으로 점유율을 확대한다.

새로운 시장으로의 확장: 비식품 소비자 패키지 상품(CPG), 자동차 부품 및 제 3자 물류(3PL) 분야로 확장한다.

지리적 확장: 미국, 캐나다, 멕시코 외 유럽과 호주 시장으로 확장한다.

인수 합병: 파트너십, 투자 및 인수를 통해 제품군을 확장할 기회를 지속적으로 모색한다.

경쟁사

포괄적인 솔루션을 제공하는 다른 기업: Witron, Honeywell, Dematic, Vanderlande, Knapp AG, SSI Schaefer 및 Swisslog

이커머스 분야로 확장한 이후 추가 경쟁 : Knapp AG, Exotec, Ocado, Geek+, Hai Robotics 및 AutoStore

경영진 (CEO)

리처드 B. 코헨(Richard B. Cohen) : 고물량·저마진의 창고 운영에 관한 깊은 운영 전문성을 바탕으로 2세대(약 60년)에 걸쳐 창고 환경을 구축, 관리 및 혁신 경험을 지니고 있다.

시장

1차 주력 시장 : 일반 상품, 상온 식료품, 상온 식품 유통, 소비자 포장 식품 및 의류 수직 계열화 분야의 미국 내 창고에 대한 시스템 및 소프트웨어 (향후 15~25년 동안 초기 주력 시장 규모를 144억 달러로 추정)

2차 수직 계열화 분야 : 비식품 소비자 포장재, 주택 개보수, 자동차 부품, 제 3자 물류, 냉장 및 냉동식품 (향후 15년 동안 추가로 1,260억 달러의 시장 추정)

추가적인 분야로 확장: 헬스케어 및 전자 제품 (향후 15년 동안 추가로 520억 달러로 추정)

국제적 확장: 총 주력 시장인 미국 시장 3,220억 달러에 캐나다, 독일, 이탈리아, 영국 및 프랑스의 시장 1,110억 달러로 추정 (향후 15년 동안 총 4,330억 달러의 시장 규모)

출처: Symbotic(SYM)

회사의 위험 요인 파악

손익

2025년 12월 27일 기준으로 약 13억 달러(약 1.9조 원)의 누적 결손금이 발생했다.

계약

대형 고객사에 크게 의존하고 있으므로, 해당 고객사들의 사업 성장 능력과 당사 시스템 채택 여부에 크게 달려있다. 특히 월마트 및 그린박스와의 계약이 대부분을 차지한다.

창고 내 시스템을 적절하게 구축 또는 최적화하지 못하거나 조건을 준수하지 못하면 사업 손실 또는 취소 위험이 있다.

고객사가 계약을 갱신하지 않거나, 시스템을 추가로 도입하지 않기로 하거나, 수동 솔루션을 유지하거나, 단일 지점 자동화 솔루션을 채택하기로 하는 위험이 있다.

소프트웨어 또는 하드웨어 제공업체가 자사의 소프트웨어, 소프트웨어 서비스 및 인프라를 당사의 시스템과 연동하여 지원하지 않기로 선택할 수 있다.

경쟁

대형 소매 및 이커머스 기업, 기타 포괄적/특정 공급망 기능을 제공하는 기업, 자동화 기술에 집중하는 기타 기업을 포함한 많은 기업이 물류 자동화 시장을 목표로 삼을 수 있다.

회사의 고객 및 잠재적 고객이 회사의 시스템과 경쟁하는 자체 자동화 솔루션을 내부적으로 개발할 수도 있다.

시장

공급망 자동화 기술이 기존의 수동 작업을 대체하는 대안으로서 광범위한 시장 수용을 지속적으로 얻지 못하거나, 시장이 당사의 기술과 다른 공급망 자동화 기술을 채택할 경우 위험이 따른다.

재무제표

손익계산서

SYM 10-K

재무상태표

SYM 10-K

현금흐름표

SYM 10-K

수주 잔고(계약 이행 시 향후 발생할 매출)

2025년 12월 27일 기준 약 223억 달러(약 33조 원)의 수주 잔고를 보유하고 있으며 이 중 약 12%가 2026 회계연도에 수익으로 인식될 것으로 예상된다.

25년 4분기 기준 기말 현금자산은 $1,821,307K(약 2.7조 원)를 보유하고 있다.

최근 뉴스

25년 4분기 기준 첫 흑자 전환을 달성하였다. (영업이익은 +$6,526K, 당기순이익은 +$2,602K)

2026.4.16

의료 기업 매드라인(Medline)과 파트너십으로 2027년에 미국 내 45개 유통 센터 중 한 곳에서 물류 자동화 기술을 시범 운영할 예정이다.

개인적인 총평

매출은 지속적으로 증가하여 긍정적으로 보이고 보유 현금도 많고 유동부채가 이연수익으로 잡혀있어 부채 걱정은 필요 없을 듯하다. 앞으로 지속적인 흑자를 달성하는 지와 다양한 고객사를 유치하는 것이 중요하다고 본다. 피지컬 A.I가 본격적으로 매출을 내고 성과를 보인다면 현재 반도체, 광학, 우주 테마처럼 붐이 일어나지 않을까 싶다.

'본 포스팅은 정보 제공 목적이며 투자의 책임은 본인에게 있습니다.'

'정확한 내용은 참고 원문인 SEC Filings 10-K를 확인 해야합니다.'

우주 통신 대장주 AST 스페이스모바일, 블루버드 7호의 실패, 투자 방향은?

Yeту — Tue, 21 Apr 2026 12:00:34 +0900

2026년 4월 19일 블루버드 7호(BB-7)가 블루 오리진의 뉴 글렌(New Glenn) 로켓에 실려 발사되었다.

그러나 상단 로켓의 엔진 이상으로 위성이 계획된 궤도(460km)가 아닌 너무 낮은 궤도(154 x 494km)에 진입하였다.

위성은 발사체에서 분리되어 전원이 켜졌으나, 고도가 너무 낮아 위성 내부에 자체적인 동력만으로 운용할 수 없어 대기권으로 재진입(De-orbit)을 결정하였다.

출처: ASTS Press Kit

3월 SEC에 공시된 10-K의 RISK FACTOR 부분을 읽어 봤으면 이러한 위험을 이미 알고 있었을 것이다.

간단하게 명시된 내용을 정리하자면 다음과 같다.

1) 제 3자에게 위성 발사를 의존하기 때문에 그 제 3자가 이행에 실패하거나 이행을 지연시킨다면 스페이스모바일 서비스가 예상된 일정 내에 가동되지 못하거나 전혀 가동되지 않을 수 있다. 아울러, 위성을 운용하기 위해 원하는 고도에 도달하지 못할 수 있어 계획대로 작동하지 못하는 결과로 이어질 수 있다.

2) 위성 전체 또는 일부 발사에 대해 보험을 들어왔고 발사 보험 비용은 현재 위성 보험 가액(발사 비용 포함)의 약 3.0%에서 20.0%이다. 교체 위성을 확보하는 것은 어렵고 시간이 많이 소요될 수 있으며 보험은 상실된 수익을 보장하지 않는다.

그렇다면 블루버드 7호 위성의 실패가 큰 악재로 다가올지 확인해 보자.

3월 SEC에 공시된 10-K, 8-K 자료와 재무제표를 정리해 보았다.

10-K	2025년	2024년
매출액	$70,918K	$4,418K
운영비용	$358,631K	$247,180K
영업이익	-$287,713K	-$242,762K
당기순이익	-$341,940K	-$300,083K

매출액(Revenue): 2025년 연간 매출이 약 1,040억원이다. 정부 계약 및 파트너사 선결제 금이 유입되며 본격적인 매출 창출 단계에 진입했다.

운영비용(OPEX) : 위성 제작으로 운영비용이 크게 증가했는데 제품을 대량 생산하기 위해서는 어쩔 수 없다고 생각한다.

당기 순이익(Net Income) : 아직은 매출액에 비해 손실이 너무 크다.

10-K	2025년	2024년
유동자산	$2,458,512K	$600,246K
유동부채	$150,344K	$75,942K
총자산	$5,014,387K	$954,561K
총부채	$2,622,062K	$285,415K

그나마 다행인 점은 유동자산이 유동부채에 비해 넘쳐나고 유동자산 중 현금 및 현금성 자산이(Cash and cash equivalents) $2,335,683K(약 3.5조 원)이다.

2025년 기말 현금 자산은 $2,779,960K(약 4.1조 원)를 보유하고 있었고 2026년 2월 약 $10.7억 규모의 전환사채를 발행하여 현재 보유한 총유동성은 약 $38.5억(약 5.7조 원) 수준으로 추정된다.

이 정도 현금이면 다음 위성을 만들고 쏘아 올릴 자금은 충분한 것 같다.

참고로 글로벌 통신사 및 정부 계약을 통해 확보된 예약 매출(총계약 매출)은 $12억(약 1.7조 원) 이상이다.

이 계약을 실제 매출로 얼마나 빨리 전환하는지가 중요하다.

Space News에 따르면 ‘이번 사고에도 불구하고 회사는 2026년 말까지 한 달에 1~2회의 발사를 수행하여 45기의 위성을 배치하겠다는 기존 계획을 유지한다. 다만 뉴 글렌이 몇 달 동안 운용이 중단될 가능성이 있는 상황에서 어떻게 위성들을 발사할 계획인지에 대해서는 밝히지 않았다’라고 보도했다.

또 공시 자료에는 60기 이상의 위성 발사 지속할 수 있도록 여러 발사 서비스 제공업체와 발사 계약을 체결했지만, 현재 발사하고자 하는 모든 위성을 발사하기 위한 제 3자와의 장기 계약을 보유하지 않고 있다고 명시 되어있다.

약 30일 이내에 블루버드 8~10호가 출하될 예정인데 발사 일정 재조정하고 스페이스X 등 대안 로켓 활용 여부가 중요할 것 같다.

따라서 전체 위성망 구축 일정은 조금 밀릴 수 있다. 이 위성들이 얼마나 빨리, 안전하게 궤도에 안착하느냐가 핵심이 될 것이다.

네이버 증권 (26.04.20 종가 기준. ASTS)

시장의 반응은 당장의 현금 손실은 문제 되지 않으나, 전체 위성망 구축 일정에 차질이 생길지에 대한 우려와 그 여파로 매출의 전환 시기에 대한 우려가 주가에 반영되고 있는 듯하다.

다행인 점은 회사의 위성 자체에 문제가 생긴 것이 아니어서 본장에서 주가가 많이 회복되었다.

한 줄 코멘트

우주 관련 주식은 발사를 안 하는 게 호재라고 하는 말을 들은 것 같다...

'본 포스팅은 정보 제공 목적이며 투자의 책임은 본인에게 있습니다.'

중간선거가 있는 2026년, 미 증시는 ‘상승’일까 ‘하락’일까?(feat. 4년 주기)

Yeту — Mon, 20 Apr 2026 11:00:52 +0900

2026년은 미국 중간선거가 치러지는 해이다.

통상 대선이 있는 해와 마찬가지로 시장의 변동성이 극심해지는 시기다.

특히나 현재의 정치적 상황을 고려하면, 그 어느 때보다 격렬한 장세가 펼쳐질 것으로 보인다.

최근 시장은 미국-이란 분쟁의 종전 기대감으로 사상 최고치를 경신하기도 했지만, 여전히 지정학적 리스크는 해소되지 않고 있다.

과연 역사는 올해의 향방을 어떻게 말하고 있을지 확인해 본다.

4년 대통령 주기(4 Year Presidential Cycle)

미국 증시에는 대선 - 취임 1년 차 - 중간선거 - 대선 전해로 이어지는 4년 단위의 일정한 패턴이 존재한다.

이를 확인하기 위해 1980년 1월 2일부터 2026년 4월 17일까지의 S&P 500 지수 데이터를 직접 취합해 분석해 보았다.

과거 12차례의 대선 주기(1980년~2024년) 평균 상승률과 현재의 흐름을 지수화하여 비교해 본 결과는 다음과 같다.

~~(허접한 엑셀 실력으로 최대한 그럴싸하게 만들려고 노력했다...)~~

주요 주기별 흐름 비교

검은색 선은 1980년 대선 주기부터 2024년 대선 주기까지 상승률(지수)의 총 평균을 나타낸다.

제47대 대선 주기 (2024년~2028년): 현재 진행 중인 구간(트럼프 2기)

제46대 대선 주기 (2020년~2023년): 팬데믹과 고금리 여파의 시기

제45대 대선 주기 (2016년~2019년): 미·중 갈등과 파격적인 정책의 시기(트럼프 1기)

데이터가 증명하듯, 중간선거가 있는 해에는 대체로 주가가 하락하거나 보합권에 머무는 경향이 강했다. 특히 선거 직전까지는 불확실성으로 인해 시장이 힘을 쓰지 못하는 모습이 역력하다.

올해 큰 이벤트는 미국-이란 분쟁, SpaceX 상장, 중간선거가 있다. 물론 중간에 뭐가 튀어나올지 모르지만 말이다.

그렇다면 위의 데이터와 이슈로 올해 투자 시나리오를 이렇게 짜는 사람이 있을 것이다.

‘이란 전쟁이 만약 4, 5월 중에 끝날 거라고 예상하면 전쟁 종식과 SpaceX 상장 모멘텀을 활용해 상승을 즐기고, 중간선거 전까지는 포트폴리오를 방어적으로 전환하고, 선거 종료 후 불확실성이 해소되면 증시가 대체로 상승하니까 그 때 다시 매수한다.’

꽤 합리적인 전략처럼 보인다. 하지만 이런 말이 있다.

“누구나 그럴싸한 계획을 가지고 있다. 한 대 맞기 전에는”

시장은 늘 예상치 못한 변수로 뒤통수를 치곤 한다. 과연 과거의 데이터가 정답지가 될까?

다음에는 중간선거 직전에 실제 데이터를 가지고 이런 전략이 통했는지 확인하는 글을 써봐도 좋을 것 같다.

주식 입문자를 위한 미국 공시 자료 분석하기(3) - 현금흐름표

Yeту — Sat, 18 Apr 2026 17:23:42 +0900

일정 기간 기업의 현금 및 현금성 자산의 변동을 확인할 수 있는 현금흐름표를 알아보겠다.

손익계산서, 재무상태표와 함께 활용하여 재무제표를 정확히 분석할 수 있는 도구이다.

간단하게 개념을 확인하고 넘어가 본다.

1. 영업활동 현금흐름 (Cash Flows from Operating Activities)

회사의 ‘본업’에서 얼마나 현금이 들어오고 나갔는지 보여주는 부분이다.

(+) 현금 유입: 영업을 통해 순수하게 돈을 남김

(-) 현금 유출: 제품을 파는 것보다 운영비가 더 많이 들어서 현금이 마르고 있음

2. 투자활동 현금흐름 (Cash Flows from Investing Activities)

회사의 성장을 위해 자산을 사고파는 과정을 보여준다.

(+) 현금 유입: 회사가 돈이 부족해 가지고 있던 토지, 건물, 기계장치나 주식/채권 등을 팔아서 현금을 확보

(-) 현금 유출: 설비 투자, 기업 인수, 부동산 등 자산 취득 및 R&D 투자

3. 재무활동 현금흐름 (Cash Flows from Financing Activities)

자금을 조달하거나 부채를 상환하고, 주주에게 배당하는 등의 금전 거래를 보여준다.

(+) 현금 유입: 외부에서 대출받거나 주식을 발행해서 투자자로부터 자본을 조달

(-) 현금 유출: 대출 상환, 자사주 매입, 주주에게 배당금 지급

현금 유입과 유출에 대한 패턴의 해석은 보통 다음과 같다.

영업/투자/재무 활동	상태	특징
+ / - / -	우량 기업	본업으로 번 돈으로 설비 투자도 하고 빚도 갚거나 배당을 함.
+ / - / +	성장 기업	본업으로도 벌지만, 더 큰 투자를 위해 외부에서 돈을 더 빌려옴.
- / + / +	부실 기업	영업에서 돈이 안 벌려서 자산을 팔고 빚을 내서 버팀.

현금흐름표에서는 영업활동, 재무활동, 투자활동이 플러스(+)인지, 마이너스(-) 인지 먼저 확인한 후 어떤 내용인지 간단히 살펴보는 편인데 특히 영업활동 현금흐름이 당기순이익(Net income)과 반대의 흐름을 보인다면 자세하게 볼 필요가 있다.

당기순이익은 높은데 영업활동 현금이 마이너스라면 회계장부상으로는 이익을 보는데도 부도가 나는 흑자도산 같은 문제가 벌어질 수 있기 때문이다.

재무상태표에서 활용한 같은 기업의 실제 현금흐름표를 통해 변동을 확인해 보겠다.

현금흐름표(10-K)

영업활동 현금흐름(Net cash provided by (used in) operating activites) : +$866,939K

투자활동 현금흐름(Net cash provided by (used in) investing activites : -$350,742K

재무활동 현금흐름(Net cash provided by (used in) financing activites : +$668K

1) 영업활동 현금흐름

재무제표상 $91,032의 당기순손실을 기록했지만, 실제 영업을 통해 들어온 현금은 $866,939이다. 이는 장부상 수치보다 실제 현금 동원 능력이 훨씬 좋다는 뜻이다.

그 원인은 1. 이연수익(Deferred Revenue, $606,406), 2. 주식 보상 비용(Stock-based compensation, $183,936)이다.

이연수익은 고객으로부터 서비스나 제품 제공 전에 미리 돈은 받았지만, 아직 매출로 인식하지 않은 '선수금' 성격의 돈이고 주식 보상 비용은 서류상 비용일 뿐 실제 현금이 나간 것이 아니므로 현금 흐름 계산 시 다시 더해져 수치를 높였다.

2) 투자활동 현금흐름

설비 투자(P&E)와 소프트웨어 개발에 $79,030K, 전략적 투자자산 취득(Acquisitions of strategic investments)에 $129,881K, 그리고 사업 인수(Cash paid for business acquisitions)에 $141,831K를 썼다.

이는 사업 규모를 키우고 기술력을 확보하기 위해 투자하고 있음을 보여준다.

3) 재무활동 현금흐름

외부에서 대규모 대출이나 대량의 증자 없이 세금 지급(Payment for taxes, -$3,012K), 임원/직원 대상 주식 발행(ESPP, $4,855K), 회사 파트너에 대한 배당(Distributions, -$1,175K)을 통해 소규모의 현금 유입과 유출이 발생했다.

이러한 현금흐름의 결과로 기초 현금 $730,354K에서 시작해 회계 연도 동안 $516,839K의 현금이 순 증가하여, 기말 현금 잔액(Cash, cash equivalents, and restricted cash — end of period) $1,247,193K를 보유하고 있다.

하단의 비현금 활동(Non-cash activities)을 보면 유형자산(Property and equipment)이 이연비용($41,467K)으로 대체된다. 이는 보유하고 있던 기계나 장비(유형자산)를 특정 고객과의 계약 이행을 위한 상태(이연비용)로 전환한 것을 볼 수 있다.

위 자료의 기업은 영업활동(+), 투자활동(-), 재무활동(+)의 형태를 띠고 있어 성장주의 특징을 보여주고 있다.

재무제표에서 중요한 손익계산서, 재무상태표, 현금흐름표에 대해서 모두 알아보았다.

재무제표만으로 회사에 투자할지 결정하지는 않지만 망하지 않을 것 같은 회사를 선별할 수 있는 능력을 기를 수 있는 것 같다.

주식 입문자를 위한 미국 공시 자료(SEC filings) 알아보기

주식 입문자를 위한 미국 공시 자료 분석하기(1) - 손익계산서

주식 입문자를 위한 미국 공시 자료 분석하기(2) - 재무상태표